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美团泡沫,一场必输的生态之战

发布时间:2015-07-13 14:33:46  来源:百度百家   编辑:阳光不锈  背景:

  就在不久前的一篇文章中,我曾断言美团正面临强大的资金压力,在当时还被斥为笑谈。但短短两周后,美团正在接洽融资的消息就传了出来。7月8日,《华尔街日报》爆出消息称,美团正计划新一轮10亿美元的融资,此轮融资后,该公司的估值或将超过150亿美元。

  美团速度,背后是无休止的烧钱巨坑

  王兴在年初的年会上曾表示:“今年会是O2O真真正正大决战的一年”,这个观点正确与否不予置评,传统行业互联网化的浪潮才刚刚开始,按需服务的理念也刚刚普及,无数创业者正蜂拥而入,资本的力量让O2O热潮今年才真正到来。

  所以很难说今年是O2O大决战的一年,上万亿美元的巨大潜在市场,也绝对不会最后只剩下一个玩家。但对美团来说,今年确实是决定生死存亡的关键一年。成则美团上市,并成为国内O2O第一巨头。败则一败涂地,永远无法翻身。

  去年8月底美团公开了运营数据,8000名员工,300座开站城市,50万家合作商户。而截止目前,美团的员工数已经增长到15000名,其中线下地推团队人数超过10000名,覆盖城市达到1000个,相比去年8月翻了3倍多。交易额方面,2014年美团网全年交易额比2013年同比增长了180%,突破460亿元(合74亿美元)。而据最新的团购行业报告显示,美团今年6月的成交额达到90亿元。

  美团的速度确实令人瞩目,但这背后却并不是来自正常的业务增长,而是通过无休止烧钱带来的血腥膨胀。今年1月,美团刚刚对外宣布获得7亿美元融资,而仅仅不到半年,这笔资金已经宣告烧完。资金的大量投入,确实让美团的业务得到了迅速的增长,但这并没有为美团赢得足够的时间。

  根据公开数据显示,2015年前5个月,美团外卖总共亏损了5亿元,猫眼亏损了1亿元,其他业务加起来亏损也近亿。如果按照这个速度,7亿美元可以本可以补贴两年时间。但自从大众点评获得融资、百度加大对糯米投入后,美团烧钱的速度呈现出了倍增的趋势。

  美团外卖大客户经理张楠楠日前透露,美团将趁暑期档做为期两个月总投资额为3亿的外卖平台补贴活动。以这个速度进行补贴,仅外卖一项带给美团的单月亏损可能就已经超过2亿元。而美团不仅仅只是在外卖、酒店、电影、团购领域进行补贴,为了实现王兴的O2O生活服务大淘宝,其在多个细分领域都已开始进行布局,美容美发、上门保洁、汽车洗护等领域接下来都将成为美团的战场。

  王兴在年会上表示,“吃喝玩乐的事情太大了,有很多细分的事情,新的模式会层出不穷,大家都在互联网的帮助下来改造生活服务业,改造吃喝玩乐。用户并不是天然属于我们的,商户并不是天然忠于我们的,所以我们需要不停的争取他们。”从这段话来看,争取的背后,其实依赖更多的还是巨额补贴。

  美团7亿美元确实已经接近见底。在没有找到合适的商业模式之前,规模越大,美团的亏损其实就越大,所获融资消耗的速度就越快。对资金的需求也就越大,这意味着美团需要尽快获得新一轮融资,而这又需要让业务规模变得更大,烧钱大战则会更加激烈,这已经成为一种恶性循环。即使美团能顺利获得新一轮10亿美元的融资,这笔钱又能烧多久,仍然是一个疑问。

  转型带来的阵痛,美团到底做错了什么?

  去团购化,这或许是所有团购平台在面对团购业务放缓之时共同下的决定。“千团大战”之后,团购模式在中国基本已经进入了寒冬。这种经营模式天生的结构性缺陷让网站与商家之间产生竞争关系,却谁都难以盈利。

  王兴或许早已意识到团购中国模式的困境,他早已开始步步为营的在进行着去团购化之路。2012年美团的关键词是猫眼电影;2013年美团的关键词是酒店;2014年美团的关键词是外卖。而今年,美团CEO王兴在年初曾指出,“2015年是美团网重点建平台、建生态的一年”。

  建平台、建生态,这意味着美团需要深耕垂直领域,王兴之前也表示“美团从一开始做的就是整个服务业的互联网平台,能够提供丰富的、各个垂直品类的服务”,把大量商家接入到同一个平台中,让用户有丰富的选择。

  但或许是性格决定命运,拥有8年创业经历的王兴,始终把美团当成是自己最后一次创业,他对美团的掌控拥有绝对的信心。这让美团即使在获得阿里巴巴的注资后,双方仍然貌合神离,美团也一直无法融入阿里庞大的生态体系之中。

  王兴的这种性格让美团的平台化之路显得异常艰辛,团购起家的美团战线倍越拉越长,到现在几乎什么业务都力主亲力亲为。在布局更多细分垂直领域时,美团对人员、资金、流量的需求越来越大。

  早前实现收支平衡的团购模式正在走向没落,留给美团的只剩下庞大的资金压力。一方面,凭借团购,美团现在已经无法继续向资本市场讲述一个更好的故事,虽暂时领先,但团购市场的决战短时间内不会结束,美团仍然需要投入大量资金巩固自身优势。而另一方面,多条战线的全面开展,美团的资金缺口越来越大,美团面临的对手将不仅仅是传统的糯米、大众点评,更有千千万万的中小垂直领域的创业者。

  这是一场远远看不到边界的战争,为了能够打赢,美团势必需要更多的弹药。而上一轮的融资已经所剩无几,如果不能迅速获得融资,美团接下来很可能面临的将会是全面溃败。曾经的美团在团购大战中独善其身,但在接下来的O2O生态站中,美团能否继续获得资本青睐仍然值得商榷。

  我很难相信理智的王兴会在2014年GMV为460亿元,同比增速为180%的背景下,提出1300亿元这样的远大目标,这背后或许更多的还是投资人对美团的「期许」。但从今年1月~5月的数据来看,美团的GMV同比增长速度分别为110%、95%、122%、142%、118%。想要达到投资人期许的GMV同比200%增长,看上去已经是一个不可能实现的任务。

  相比半年前,现在的美团不仅没有因获得7亿美元而成为最后胜者,反而竞争对手与美团之间的差距正在缩小。或许继续获得融资对美团来说并不是什么问题,投入太多的投资人已经不容有失,但美团能否实现估值翻倍这很值得怀疑。

  在残酷的现实下,美团的估值很可能只有80~100亿美元的估值。而即使美团能获得10亿美元的估值,王兴及团队的股权可能也会大幅度被稀释,这将会导致下一轮融资成本和挑战进一步增大。公司的未来也将更加不确定,最终就可能转化为控制权冲突、核心员工和高层流失,整个公司在各种利益的博弈中陷入四分五裂。性格决定命运,美团现在无疑正处在一个痛苦的关口。

  平台但无生态,美团最终将成为BAT炮灰

  O2O的生态代表着移动互联网的未来,团购只是这个生态中的一环,而BAT早已经顺势将团购纳入到O2O战略中。前不久,后来者李彦宏亲自站台百度糯米,携200亿元入局O2O成为行业一大重磅,而大众点评也在今年4月补足弹药获得8.5亿美元融资。再加上和美团貌合神离的阿里巴巴,60亿重启口碑,并在支付宝加上的一级入口,给美团最致命一击。

  一位拉手网前中层日前接受南方周末记者采访时曾表示,“美团很悲摧,好日子刚到就结束了。如果没有BAT的发力,美团在坐稳行业第一之后,是可以凭借市场地位提高毛利,然后通过漂亮的财务报表完成上市。现在只能被迫卷入新的大战中去。而且这场战争比团购大战还要艰苦。”

  移动互联网本身就是一个开放的市场,即使是BAT这样的巨头,也在积极尝试引入同盟军一起做大做强。而反观美团,要强的王兴却逐渐走向了封闭,试图在每个业务领域都尝试亲力亲为,但同时又要自己逼向了死角。

  在某些领域,美团或许能够凭借一时的补贴抢到先机,但就整个O2O生活服务市场来说,美团无疑正在多数细分领域陷入溃败。我们需要承认美团是一家平台型公司,但其所作所为还很难谈得上是一家拥有生态的公司。而没有生态的公司注定会在面临战争时陷入孤立,或许最终美团沦落为BAT炮灰的命运早已注定。




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